학교 땅 팔아 주식 산다고? 정석학원 한진칼 지분 매입 논란의 진실

최근 경제 및 증권가 뉴스를 뜨겁게 달구고 있는 가장 파급력 있는 이슈 중 하나는 바로 한진그룹 지주사인 한진칼을 둘러싼 지분 전쟁과, 그 과정에서 소환된 '정석인하학원'의 자산 재배치 논란입니다.

인하대학교와 한국항공대학교 등을 운영하는 사학재단이 알짜 주식을 팔고 급기야 핵심 부동산까지 매각해 가며 지주사 주식을 사들이는 행보를 두고, 과연 무엇이 진실이고 왜 이토록 거센 비판을 받는지 핵심 쟁점을 짚어봅니다.

1. 사건의 전말: 대한항공 주식 팔고, 부동산 팔고, 한진칼로 '올인'
"알짜배기 대한항공 주식을 전량 매각하고, 부족한 자금은 서울 중심부의 핵심 빌딩(부동산) 매각을 통해 채워 넣고 있습니다."

시발점은 정석인하학원의 대규모 자산 포트폴리오 변경 공시였습니다.

알짜 대한항공 주식 매각: 재단은 보유 중이던 대한항공 주식 전량(보통주·우선주)을 매각해 약 736억 원을 현금화했습니다.

한진칼 지분 대량 매입: 그 대금과 자체 자금을 합쳐 총 1,023억 원 규모의 한진칼 주식을 취득하기로 했습니다. 이로 인해 재단의 한진칼 지분율은 기존 1.90%에서 3.06%로 뛰어오르게 됩니다.

부동산 매각으로 '실탄' 충당: 문제는 한진칼 주식 매입 자금(1,023억 원)이 대한항공 매각 대금(736억 원)보다 약 287억 원이나 부족하다는 점입니다. 이를 메우기 위해 재단은 서울역(서소문·중구) 인근의 노른자위 재단 빌딩(부동산) 매각 절차에 본격 착수해 계약 체결 단계에 이른 것으로 전해졌습니다.

2. 왜 이런 선택을 했을까? : 조원태 회장의 '경영권 방어 실탄'
"현재 한진칼은 조원태 회장 측과 호반그룹 간의 지분율 격차가 0%대 초박빙인 상황입니다."

재단 측은 자산운용 및 유가증권 포트폴리오 조정 차원이라는 입장을 내비치고 있지만, 시장과 언론의 시선은 냉담합니다.

지배구조를 쥐고 흔들 수 있는 일촉즉발의 지분 싸움 국면에서, 조 회장의 특수관계인인 정석인하학원이 거액을 동원해 한진칼 지분을 사들이는 것은 결국 조 회장의 '우호 지분(백기사)'을 늘려 경영권을 방어하기 위한 목적이라는 분석이 지배적입니다.

3. 무엇이 문제인가? : 사학재단 사유화 및 배임 논란
"학교법인의 재산은 학생들의 교육 환경 개선과 재정 확충을 위해 쓰여야 마땅합니다."

법적으로 사학재단이 주식을 보유하거나 자산을 운용하는 것 자체가 금지된 것은 아닙니다. 하지만 이번 사태가 도덕적·법적 도마 위에 오른 이유는 명확합니다.

수익성 악화로 인한 학생 피해 우려: 상대적으로 배당 수익이 안정적이었던 대한항공 주식을 팔고, 배당 수입이 대폭 줄어드는 구조인 한진칼 주식으로 갈아타는 것은 재단 재정에 마이너스입니다. 결과적으로 교육에 쓰여야 할 재원이 줄어드는 셈입니다.

공공성 훼손과 '사학재단 사유화': 교육과 공익을 위해 세제 혜택 등을 받으며 운영되어야 할 공익법인이, 총수 일가의 사적 지배력 강화나 경영권 방어용 '치트키'처럼 동원되었다는 점에서 강한 비판을 받고 있습니다.

법적 책임 리스크 (업무상 배임): 법조계와 시민사회에서는 재단과 학생들에게 손해를 끼칠 소지가 명백함에도 불구하고 오너 일가의 경영권 방어를 위해 이사회가 이러한 결정을 내렸다면, 사립학교법 위반이나 업무상 배임죄에 해당할 수 있다는 지적을 제기하고 있습니다.

💡 시사점

학교의 자산이자 학생들의 미래가 담겨야 할 재단의 땅과 주식이, 대기업 총수 일가의 왕좌를 지키기 위한 '방어용 실탄'으로 쓰이고 있다는 비판은 쉽게 가라앉지 않을 전망입니다.

공익법인의 자산 운용 자율성이라는 명목 뒤에서 벌어지는 이러한 행태가 향후 법적 심판대나 제도 개선으로 이어질지, 남은 한진그룹 지배구조 싸움의 향방과 함께 예의주시해야 할 부분입니다.